Huomasiko joku? Luottoluokittajat k\u00e4viv\u00e4t Suomessa! Luottoluokituslaitos Fitch<\/i> antoi viime viikonloppuna raportin Suomesta ja piti samalla luottoluokituksen aiemmalla tasolla eli toiseksi parhaana. Suomen talouden n\u00e4kym\u00e4t ovat Fitchin mukaan vakaat.<\/p>\n
Uutisissa raportti kuitattiin nopeasti, eik\u00e4 se her\u00e4tt\u00e4nyt kovinkaan paljon keskustelua edes mikroblogipalvelu Twitteriss\u00e4. Keskustelussa raporttia k\u00e4ytettiin p\u00e4\u00e4osin omien n\u00e4kemysten vahvistamisessa, sanoo toimihenkil\u00f6iden keskusj\u00e4rjest\u00f6 STTK:n p\u00e4\u00e4ekonomisti Patrizio Lain\u00e0<\/b>.<\/p>\n
\u2013\u2009N\u00e4kemykset ovat hajautuneet sen mukaan onko t\u00e4m\u00e4 hyv\u00e4 vai huono asia, ett\u00e4 n\u00e4kym\u00e4t ovat vakaat. He, jotka ovat hyvin kriittisi\u00e4 t\u00e4m\u00e4n hallituksen talouspolitiikkaa kohtaan, ovat povanneet koko ajan, ett\u00e4 nyt luottoluokitus tulee laskemaan t\u00e4m\u00e4n talouspolitiikan seurauksena. Siell\u00e4 on pettymys, ett\u00e4 n\u00e4in ei k\u00e4ynyt.<\/p>\n
\u201dLuottoluokittajien valta on pienentynyt\u201d<\/p><\/blockquote>\n
\u2013\u2009Toisella puolella voi sanoa, ett\u00e4 talouspolitiikkaa on juuri oikeanlaista, ja kriisin aikana pit\u00e4\u00e4kin harjoittaa elvytt\u00e4v\u00e4\u00e4 finanssipolitiikkaa. Voi sanoa, ett\u00e4 ei sek\u00e4\u00e4n puoli ole t\u00e4ysin voittanut \u2013 itse lukeudun jossain m\u00e4\u00e4rin t\u00e4lle puolelle. Ei luottoluokitus koronakriisin seurauksena noussut, mik\u00e4 olisi ollut toki ihme.<\/p>\n
Lain\u00e0 huomauttaa, ett\u00e4 luottoluokittajien rooli on pienentynyt huomattavasti esimerkiksi eurokriisin ajoista. Kymmenen vuotta sitten esimerkiksi Suomen hallitusohjelmassa oli yhten\u00e4 tavoitteena luottoluokituksen s\u00e4ilytt\u00e4minen.<\/p>\n
\u2013\u2009Osittain siihen on varmasti vaikuttanut EKP:n eritt\u00e4in mittavat osto-ohjelmat, jolloin valtionvelan korkotaso on keskuspankin hyppysiss\u00e4, eik\u00e4 niink\u00e4\u00e4n luottoluokittajan tai sijoittajien hyppysiss\u00e4.<\/p>\n
\u2013\u2009Luottoluokittajien valta on pienentynyt, samoin talouspolitiikan yleinen mielenkiinto luottoluokittajia kohtaan.<\/p>\n<\/p>\n
Laitosten synkk\u00e4 menneisyys<\/h3>\n
Valtioiden luottoluokituksia tekee kolme yrityst\u00e4. Fitchin lis\u00e4ksi luottoluokituksia valtioille antavat Moody\u2019s<\/i> ja Standard & Poor\u2019s<\/i>. <\/p>\n
\u2013\u2009Ne ovat rahoitusmarkkinatoimijoita. Niiden teht\u00e4v\u00e4 on tehd\u00e4 voittoa, ja tietysti ne pyrkiv\u00e4t edist\u00e4m\u00e4\u00e4n omaa asemaansa. Se ei tietenk\u00e4\u00e4n aina ole t\u00e4ysin ristiriidatonta, Lain\u00e0 tiivist\u00e4\u00e4.<\/p>\n
Luottoluokittajat k\u00e4ytt\u00e4v\u00e4tkin Lain\u00e0n mukaan my\u00f6s valtaa. Niiden suositukset voivat sis\u00e4lt\u00e4\u00e4 sellaisia uudistuksia kuin luottoluokittajat itse toivovat.<\/p>\n
Yksi kysymys liittyy my\u00f6s n\u00e4iden laitosten luotettavuuteen. <\/p>\n
\u2013\u2009Eih\u00e4n n\u00e4iden luottoluokittajien track record kauhean mairitteleva ole. Ennen globaalia finanssikriisi\u00e4 ne antoivat viel\u00e4 vahvinta kolmen A:n luottoluokitusta asuntoluottoihin liittyville johdannaisille. Aika pian siit\u00e4 alkoi romahdus asuntomarkkinoilla.<\/p>\n
Ja maailmantalouden romahdus alkoi juuri n\u00e4ist\u00e4 johdannaisista, ja ilman valtioiden voimakkaita toimia koko talousj\u00e4rjestelm\u00e4n selvi\u00e4minen olisi ollut uhattuna. T\u00e4t\u00e4 riski\u00e4 luottoluokittajat eiv\u00e4t kyenneet \u2013 tai halunneet \u2013 n\u00e4hd\u00e4.<\/p>\n
\u2013\u2009Niiden teht\u00e4v\u00e4 oli arvioida asuntoluottoihin liittyv\u00e4\u00e4 luottoluokitusta. Selv\u00e4stik\u00e4\u00e4n ne eiv\u00e4t kyenneet sit\u00e4 tekem\u00e4\u00e4n. Miten hyvin ne pystyv\u00e4t arvioimaan valtioiden tilannetta, se j\u00e4\u00e4 aika ep\u00e4selv\u00e4ksi, Lain\u00e0 py\u00f6rittelee.<\/p>\n<\/p>\n
Muuri murtui<\/h3>\n
Lopuksi Lain\u00e0 pohtii viel\u00e4 taloudessa tapahtuneita muutoksia. Kuten alkupuolella mainittiin, on EKP ottanut ison roolin velkamarkkinoilla. Suomen valtionvelasta yli 40 prosenttia on Suomen Pankilla.<\/p>\n
Luottoluokittajien valta mureni pitk\u00e4lti, kun EKP:n silloinen p\u00e4\u00e4johtaja Mario Draghi<\/b> lupasi puheessaan pankin tekev\u00e4n kaikkensa euron s\u00e4ilytt\u00e4miseksi. Kuuluisa sitaatti p\u00e4\u00e4ttyi vapaasti k\u00e4\u00e4nt\u00e4en sanoihin: \u201dJa uskokaa minua, se tulee riitt\u00e4m\u00e4\u00e4n.\u201d<\/p>\n
\u2013\u2009Mik\u00e4 merkitys luottoluokituksella on euroj\u00e4rjestelm\u00e4ss\u00e4, jossa keskuspankki on ryhtynyt hoitamaan sille perinteisesti kuulunutta teht\u00e4v\u00e4\u00e4 taata valtioiden takaisinmaksukyvyn tilanteessa kuin tilanteessa.<\/p>\n
T\u00e4m\u00e4 takaus poisti euroalueen valtioilta aidon riskin maksukyvytt\u00f6myydest\u00e4, Lain\u00e0 sanoo.<\/p>\n
\u2013\u2009Muutos keskuspankin toiminnassa on ollut monta, monta kertaa merkitt\u00e4v\u00e4mpi valtioiden maksukyvyn kannalta kuin se, mink\u00e4 luottoluokituksen ne ovat saaneet. <\/p>\n
Lue lis\u00e4\u00e4:<\/b> El\u00e4mme keskuspankkikapitalismin aikaa, sanoo Sosten p\u00e4\u00e4ekonomisti Jussi Ahokas ja kertoo mist\u00e4 oikein on kyse<\/a> <\/p>\n
\u2009Kolme kirjainta her\u00e4tt\u00e4\u00e4 nyt talouspoliittista keskustelua ymp\u00e4ri maailman \u2013 YCC nousi ideoiden haudasta ja voi vied\u00e4 kuripolitiikan maan alle<\/a> <\/p>\n