Hintojen voimakkaat heilahdukset eiv\u00e4t ole harvinaisia kryptomarkkinoilla, mutta t\u00e4ydellisi\u00e4 arvon nollauksia n\u00e4hd\u00e4\u00e4n harvoin. Poikkeuksellista oli my\u00f6s se, ett\u00e4 kyseess\u00e4 oli nimens\u00e4kin mukaisesti vakaaksi mielletty kryptovaluutta eik\u00e4 hetken mielijohteesta tehty hupikolikko.<\/p>\n
Vakaavaluutat ovat kryptovaluuttoja, joiden hinta on ankkuroitu tiettyyn arvoon, yleens\u00e4 yhteen dollarin. Suurimmat vakaavaluutat takaavat hintansa perinteisill\u00e4 rahoitusv\u00e4lineill\u00e4, kuten valuutoilla tai joukkovelkakirjoilla.<\/p>\n
Terran taustalta ei l\u00f6ytynyt mit\u00e4\u00e4n n\u00e4ist\u00e4. Sen sijaan Terran ankkurina toimi toinen kryptovaluutta, Luna, jonka hinta m\u00e4\u00e4r\u00e4ytyi kysynn\u00e4n ja tarjonnan mukaan.<\/p>\n
Yksinkertaistettuna ajatuksena oli, ett\u00e4 yhden Terran pystyi aina vaihtamaan yhden dollarin arvosta vapaasti kelluvaan Lunaan. Jos Terran hinta laski alle yhden dollarin, k\u00e4ytt\u00e4jien kannatti ostaa niit\u00e4 ja vaihtaa ne Lunaksi, joka takasi yhden dollarin vaihtokurssin. Jos Terran hinta nousi yli yhden dollarin, k\u00e4ytt\u00e4jien kannatti hankkia Luna-valuuttaa ja vaihtaa ne sidotulla vaihtokurssilla Terra-valuutaksi.<\/p>\n
T\u00e4ll\u00e4 tavalla algoritmiseksi vakaavaluutaksi kutsuttu Terra onnistui pit\u00e4m\u00e4\u00e4n arvonsa reilun puolentoista vuoden ajan. Parhaimmillaan sen markkina-arvo oli l\u00e4hes 17 miljardia euroa. Sisarvaluutta Lunan markkina-arvon huippu oli 40 miljardin euron tiet\u00e4mill\u00e4.<\/p>\n
Toukokuun toisella viikolla ihmisten luottamus tyhj\u00e4st\u00e4 luotua valuuttaa kohtaan kuitenkin katosi muutamassa p\u00e4iv\u00e4ss\u00e4 ja vakaavaluutta ajautui kuolemankierteeseen. Terrasta tuli malliesimerkki kryptovaluuttojen mielett\u00f6myydest\u00e4.<\/p>\n
Kryptomarkkinoiden arvon taustalla paljon ilmaa<\/h3>\n
Kryptomarkkinoilla valuuttojen arvostus perustuu k\u00e4yt\u00e4nn\u00f6ss\u00e4 pelk\u00e4st\u00e4\u00e4n luottamukseen. Luottamukseen, ett\u00e4 kryptovaluutalle l\u00f6ytyy tulevaisuudessa k\u00e4ytt\u00f6tarkoitus. Eli ett\u00e4 juuri t\u00e4m\u00e4n valuutan taustalla py\u00f6riv\u00e4 lohkoketjuteknologia on tulevaisuudessa voittaja.<\/p>\n
Bitcoinin takana ei ole mit\u00e4\u00e4n, mit\u00e4 Terran takana ei olisi ollut. Ihmisten luottamus Bitcoinia kohtaan on vain vahvempaa, koska kyseess\u00e4 on ensimm\u00e4inen kryptovaluutta. Se osoitti, ett\u00e4 teknologia toimii. T\u00e4m\u00e4 asema tuo mukanaan arvostusta.<\/p>\n
Tosin t\u00e4m\u00e4kin luottamus on horjunut viime kuukausina. Bitcoinin markkina-arvo on karkeasti ottaen puolittunut viime vuoden huippulukemista. Se on t\u00e4ll\u00e4 hetkell\u00e4 noin 560 miljardia euroa, mik\u00e4 vastaa reilua kolmannesta koko kryptomarkkinoista.<\/p>\n
Bitcoinin mukana alas ovat tulleet muutkin kryptovaluutat. T\u00e4m\u00e4n vuoden aikana kryptomarkkinoilta on kadonnut yli biljoona euroa.<\/p>\n Yksi syy romahdukseen on korkojen nousu, joka puhkaisi elvytyksen aikaansaaman kuplan. Sama on tapahtunut osakemarkkinoilla.<\/p>\n P\u00f6rssiyhti\u00f6iden kohdalla sy\u00f6ksyll\u00e4 on kuitenkin alaraja, joka on yleens\u00e4 enemm\u00e4n kuin nolla. Yhti\u00f6ill\u00e4 on liikevaihtoa, varallisuutta ja muita rahallisesti arvokkaita asioita, joiden alle p\u00f6rssikurssi ei laske.<\/p>\n Kryptovaluuttojen kohdalla alarajaa ei k\u00e4yt\u00e4nn\u00f6ss\u00e4 ole, mik\u00e4 tekee niiden sy\u00f6ksyst\u00e4 hurjempaa.<\/p>\n Toisaalta my\u00f6sk\u00e4\u00e4n mit\u00e4\u00e4n yl\u00e4rajaa ei ole. Koska kryptovaluuttojen markkina-arvo ei perustu perinteisiin omaisuuseriin, niiden hinnat voivat nousta miten korkeiksi tahansa.<\/p>\n Osa markkinoilla olevista tokeneista tarjoaa omistajalleen tuottoa, osa antaa \u00e4\u00e4nioikeuden hajautettuihin projekteihin \u2013 omanlaisiin krypto-osuuskuntiin \u2013 ja osa toimii valuuttana eri alustoilla. N\u00e4ill\u00e4 ominaisuuksilla n\u00e4ytt\u00e4\u00e4 kuitenkin harvoin olevan vaikutusta tokenin hintaan.<\/p>\n Joskus koko kryptovaluutan arvostus on pelkk\u00e4\u00e4 ilmaa. Yksinkertaisimmillaan kryptovaluutan arvo voi perustua yhteen ainoaan kauppaan. Kuka tahansa voi luoda esimerkiksi sadasta miljoonasta tokenista muodostuvan valuutan. Kun h\u00e4n siirt\u00e4\u00e4 yhden tokenin toiseen kryptolompakkoon 10 eurolla, juuri keksityn kryptovaluutan markkina-arvo nousee nollasta miljardiin euroon.<\/p>\n T\u00e4m\u00e4 tarkoittaa sit\u00e4, ettei kryptomarkkinoilta ole viime kuukausina oikeasti kadonnut yli biljoonaa euroa. Osa arvostuksesta on ollut t\u00e4ysin keinotekoista alusta alkaen.<\/p>\n Osa arvostuksesta on kuitenkin eritt\u00e4in todellista. Pelk\u00e4st\u00e4\u00e4n suomalaiset myiv\u00e4t viime vuonna kryptovaluuttoja yli 2,1 miljardin euron arvosta<\/a>. Tai t\u00e4m\u00e4n verran he ilmoittivat myyntej\u00e4 verottajalle. Todellinen luku on todenn\u00e4k\u00f6isesti huomattavasti suurempi.<\/p>\n Ja vaikka kryptovaluuttojen hinnat ovat pudonneet niin voimakkaasti, ett\u00e4 v\u00e4lityspalvelu Coinbasen toimitusjohtaja joutui jo vakuuttelemaan asiakkailleen<\/a>, ettei yhti\u00f6 ole vaarassa ajautua konkurssiin, uutta rahaa virtaa markkinoille valtavalla voimalla.<\/p>\n T\u00e4m\u00e4 johtuu siit\u00e4, ett\u00e4 p\u00e4\u00e4omasijoittajat ovat t\u00e4ll\u00e4 hetkell\u00e4 innoissaan web3:ksi kutsutusta kehityssuunnasta, jossa kryptovaluuttojen kaltaisten hajautettujen j\u00e4rjestelmien uskotaan korvaavan internetin nykyiset keskitetyt palvelut, kuten Facebookin tai Twitterin. Visioissa web3-palvelut ovat k\u00e4ytt\u00e4jien hallinnoimia hankkeita, joissa voitot jakautuvat kaikkien kesken.<\/p>\n Yhdysvalloissa suurin osa riskirahastojen sijoituksista on viimeisen yhdeks\u00e4n kuukauden aikana suuntautunut web3-sovellusten parissa ty\u00f6skenteleville yrityksille.<\/p>\n Viime kuussa Piilaakson legendaarinen riskirahasto Andreessen Horowitz (a16z) ilmoitti ker\u00e4nneens\u00e4 reilut 4,2 miljardia euroa sijoitettavaksi kryptohankkeisiin. Kyseess\u00e4 on yhti\u00f6n nelj\u00e4s kryptorahasto.<\/p>\n Valtavista summista huolimatta web3 on viel\u00e4 konseptitasolla. Tunnetuimmat web3-hankkeet liittyv\u00e4t NFT:ihin, joiden arvot ovat viime kuukausina sulaneet kryptovaluuttojen mukana.<\/p>\n NFT:t ovat uniikkeja digitaalisia teoksia<\/a>, joiden autentikointiin k\u00e4ytet\u00e4\u00e4n lohkoketjuja. Kuuluisimpia NFT:it\u00e4 ovat jopa miljoonia euroja maksaneet kuvatiedostot piirrosapinoista. Bored Ape Yacht Club -sarjan luonut Yaga Labs ker\u00e4si maaliskuussa yli 420 miljoonan euron rahoituksen.<\/p>\n Sivusta seuraajille nykyiset kryptohankkeet n\u00e4ytt\u00e4ytyv\u00e4t l\u00e4hinn\u00e4 spekulointina ja uhkapelaamisena. Sijoittajat sen sijaan puhuvat demokraattisemman internetin luomisesta<\/a>. Ajatuksena on, ett\u00e4 kun p\u00e4\u00e4t\u00f6svalta ja omistusoikeudet hankkeista hajautetaan k\u00e4ytt\u00e4jien kesken, syntyy uusia yhteis\u00f6j\u00e4, jotka luovat uusia reilumpia sovelluksia ja palveluja.<\/p>\n Ideologisten julistusten varjossa tulevaisuuden kassavirtoja kuvaavat k\u00e4ppyr\u00e4t nousevat jyrk\u00e4sti yl\u00f6s oikealle.<\/p>\n Perinteisten sijoitusrahastojen ilmestyminen kryptomarkkinoille ei ole kaikkien mieleen. Monet kehitt\u00e4j\u00e4t ovat innostuneet hajautetuista j\u00e4rjestelmist\u00e4 juuri siksi, ett\u00e4 ne tarjoavat keinon kiert\u00e4\u00e4 vanhaan rahamaailmaan sidoksissa olevat Andreessen Horowitzin kaltaiset toimijat.<\/p>\n Defi-projektien eli hajautettujen rahoituspalveluiden parissa ty\u00f6skentelev\u00e4 Mikko Ohtamaa<\/strong> sanoo, ett\u00e4 riskirahastojen my\u00f6t\u00e4 alalle on syntynyt paljon turhia projekteja, joiden ensisijainen tarkoitus on ollut vain kasvaa.<\/p>\n Pelk\u00e4ll\u00e4 koodilla py\u00f6riv\u00e4\u00e4 sijoitusrahastoa rakentavan Trading Strategy -yhti\u00f6n toimitusjohtaja on jo n\u00e4hnyt, miten markkinoiden viileneminen on johtanut korjausliikkeeseen.<\/p>\n \u2013 Nyt on alkanut n\u00e4kym\u00e4\u00e4n potkuja, kun on ensin kasvettu liian nopeasti. On liikaa jengi\u00e4 firmoissa, jotka eiv\u00e4t tee mit\u00e4\u00e4n. Nyt kun ei ole en\u00e4\u00e4 helppoa rahaa, pit\u00e4\u00e4 alkaa mietti\u00e4 liiketoimintaakin, Ohtamaa sanoo.<\/p>\n Kryptotalvi on osittain Ohtamaan mielest\u00e4 tervetullutta. Se siivoaa pois helpon rahan per\u00e4ss\u00e4 juoksijat.<\/p>\n Toisaalta kryptovaluuttojen romahdus on lis\u00e4nnyt vihamielisyytt\u00e4 koko alaa kohtaan. Kryptoskeptikot ovat saaneet todisteen j\u00e4rjestelm\u00e4n j\u00e4rjett\u00f6myydest\u00e4, ja vanhat kritiikit ovat nousseet taas esille.<\/p>\n \u2013 Meilt\u00e4 puuttuu j\u00e4rkev\u00e4 keskustelu siit\u00e4, mik\u00e4 n\u00e4iden arvo pit\u00e4isi olla. Onko se nolla vai jotain nollan yl\u00e4puolelta, Ohtamaa sanoo.<\/p>\n Viel\u00e4 viisi vuotta sitten olisi ollut helppo sanoa, ett\u00e4 kryptohankkeiden arvo on l\u00e4hell\u00e4 nollaa. Nyt keskuspankit kehitt\u00e4v\u00e4t omia digitaalisia valuuttoja<\/a> ja Metan kaltaiset j\u00e4ttil\u00e4iset suunnittelevat teknologian seuraavaa askelta lohkoketjujen p\u00e4\u00e4lle.<\/p>\n \u2013 Kryptot ovat pakottaneet miettim\u00e4\u00e4n, ett\u00e4 ehk\u00e4 n\u00e4m\u00e4 asiat voi tehd\u00e4 paremmin, Ohtamaa huomauttaa.<\/p>\n Kryptot ovat pakottaneet my\u00f6s s\u00e4\u00e4ntelij\u00e4t miettim\u00e4\u00e4n, miten uutta digitaalista taloutta pit\u00e4isi hallita. Eri puolilla maailmaa on p\u00e4\u00e4dytty erilaisiin ratkaisuihin.<\/p>\n![\"Bitcoineja.\"](\"\/\/images.cdn.yle.fi\/image\/upload\/w_958,h_639\/39-96739462a19f260e949.jpg\")
Miljardeja virtaa uusiin kryptohankkeisiin<\/h3>\n
![\"Metan](\"\/\/images.cdn.yle.fi\/image\/upload\/w_958,h_703\/39-96739362a19f25a37d3.jpg\")
Kaikki eiv\u00e4t ole innoissaan p\u00e4\u00e4omasijoittajista<\/h3>\n
Kryptot ovat s\u00e4\u00e4ntelij\u00f6iden p\u00f6yd\u00e4ll\u00e4 <\/h3>\n
![\"Yhdysvaltain](\"\/\/images.cdn.yle.fi\/image\/upload\/w_960,h_640\/39-9441386260b2734da41.jpg\")